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中證解讀生豬價格下滑 雛鷹農牧大康牧業一季度預虧

中證網訊 由於生豬價格的下滑，雛鷹農牧(002477,股吧)（002477）、大康牧業(002505,股吧)（002505）兩傢畜牧業公司一季度料出現虧損。雛鷹農牧3月31日晚間公佈業績預告稱，預計今年一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損8160萬元至9792萬元；大康牧業預計一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損300萬元至500萬元。而2013年一季度兩傢公司分別實現盈利5440萬元和878.80萬元。對於虧損的原因，雛鷹農牧解釋稱，2014年一季度生豬價格延續瞭2013年四季度的低迷行情，春節出現瞭旺季不旺的現象，商品肉豬及商品仔豬價格持續下滑。雖然仔豬價格自2月下旬開始出現小幅回升，但2014年第一季度國內生豬行情整體低迷導致行業處於全面虧損狀態。另外，隨著公司向產業鏈下遊擴張，各項費用支出上升，導致盈利水平下降。大康牧業稱，2014年第一季度的生豬及豬肉價格在2013年四季度的基礎上繼續下滑，以致於公司2014年第一季度業績出現虧損。據統計，3月27日國內商品肥豬均價為5.49元/斤，周環比下降3.68%。生豬養殖行業已持續3個月出於虧損狀態，目前商品肥豬養殖平均每頭虧損250-300元。從供給看，雖然部分小養殖戶開始退出，但整體來說養殖企業過去兩年“跑馬圈地”和擴大引種規模導致存欄量趨勢性上升。從需求看，2012年起豬肉消費增速已出現放緩跡象，加上3、4月處於消費淡季，不支持豬價大幅上漲。3月27日，商務部聯合發改委啟動儲備凍肉收儲，預計將在全國范圍內定點收儲6.5萬噸凍豬肉。凍豬肉收儲短期對豬價形成利好，但由於收儲規模占國內總消費量比重不大，不能從根本上改變國內生豬、豬肉的供需形勢，對豬價中長期影響有限。民生證券認為，從行業層面看，行業去產能有望加速。從公司經營層面看，雛鷹農牧生豬出欄量有望恢復高增長，公司調整品牌推廣戰術並註重成本控制，公司經營拐點已現。對於大康牧業來說，公司目前主營業務為生豬養殖、飼料及肉制品，由於業務結構單一、毛利率偏低，而且生豬養殖行業本身周期性很強，公司業績波動較大。今年1月公司增發獲得證監會核準，增發項目完成後，公司將擁有包括豬牛羊肉及乳制品在內更豐富的產品結構，其中羊肉、牛肉、乳制品收入分別達到24、20、25億元，都遠大於目前生豬業務規模，未來業績成長將更加汽車貸款南投埔里汽車貸款穩定。（李香才）

新聞來源http://news.hexun.com/2014-03-31/163534453.html土信貸台中新社土信貸
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